登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 摘要 二级市场表现 市场与板块表现:本周新材料板块下跌。新材料指数下跌2.89%,跑输创业板指0.09%。近五个交易日,合成生物指数下跌5.01%,半导体材料下跌4.70%,电子化学品下跌4.77%,可降解塑料下跌2.31%,工业气体下跌4.38%,电池化学品下跌2.59%。 产业链周度价格跟踪(括号为周环比变化) 氨基酸:缬氨酸(13850元/吨,不变)、精氨酸(32000元/吨,不变)、色氨酸(60500元/吨,-1.63%)、蛋氨酸(20600元/吨,不变) 可降解材料:PLA(FY201注塑级)(18800元/吨,-3.59%)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17900元/吨,-1.65%)、PBS(23200元/吨,-2.11%)、PBAT(10800元/吨,-0.92%) 维生素:维生素A(330000元/吨,43.48%)、维生素E(162500元/吨,4.84%)、维生素D3(255000元/吨,不变)、泛酸钙(57500元/吨,不变)、肌醇(45000元/吨,不变) 工业气体及湿电子化学品:UPSSS级氢氟酸(11000元/吨,不变)、EL级氢氟酸(5400元/吨,不变) 塑料及纤维:碳纤维(85000元/吨,不变)、涤纶工业丝(8800元/吨,-1.12%)、涤纶帘子布7月出口均价为(17843元/吨,2.49%)、芳纶(9.59万元/吨,6.04%)、氨纶(27000元/吨,不变)、PA66(19000元/吨,-2.56%)、癸二酸7月出口均价为26630元/吨,较上月下降0.29%。 投资建议 1)生物制造:新质生产力代表之一。合成生物技术具备绿色、降本等优势,建议关注平台型合成生物学龙头企业【华恒生物】、【蓝晓科技】、【凯赛生物】。 2)关注下游景气回升+业绩向上修复的细分领域,包括维生素、风电材料、涤纶工业丝及轮胎帘子布。巴斯夫维生素A、E预计最早2025年复工,维生素A、E等品种短期供给趋紧,价格大幅上涨,建议关注【新和成】;2024下半年起风电景气度回升,建议关注【时代新材】、【麦加芯彩】;近年来涤纶工业丝供给端产能释放节奏放缓,海外需求复苏拉动出口业务,建议关注【海利得】。]article_adlist-->3)全球折叠屏手机高景气掀起,华为三折叠手机有望在2024H2发布,建议关注折叠屏手机产业链,【斯迪克】OCA光学胶膜有望受益于下游市场高增及三折设备带来的价值量提升。 风险提示:原材料价格大幅波动的风险;政策风险;技术发展不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。 【二级市场表现】 本周新材料板块下跌。本周(20240819-20240823)沪深300涨跌幅为-0.55%,上证指数涨跌幅为-0.87%,创业板指涨跌幅为-2.8%。涨幅前三行业分别是家用电器(2.94%)、银行(2.86%)、有色金属(-0.39%)。 图1:行业周涨跌幅(%) 资料来源:Wind,山西证券研究所图2:近三年创业板指与新材料指数走势 资料来源:Wind,山西证券研究所重点板块表现:近五个交易日,合成生物指数下跌5.01%,半导体材料下跌4.70%,电子化学品下跌4.77%,可降解塑料下跌2.31%,工业气体下跌4.38%,电池化学品下跌2.59%。 图3:化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况 资料来源:Wind,山西证券研究所图4:公司市场表现、估值及盈利情况(半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素) 资料来源:Wind,山西证券研究所图5:公司市场表现、估值及盈利情况(化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学) 资料来源:Wind,山西证券研究所个股市场表现:上周新材料板块中,实现正收益个股占比为4.49%,表现占优的个股有天承科技(5.58%)、美埃科技(2.57%)、彤程新材(1.42%)、时代新材(0.88%)、正帆科技(-0.32%)等,表现较弱的个股包括欧晶科技(-16.22%)、奥来德(-14.45%)、康鹏科技(-12.32%)、吉林碳谷(-11.9%)、飞凯材料(维权)(-11.51%)等。 个股资金流动情况:上周新材料板块中,机构净流入的个股占比为8.11%,净流入较多的个股有厦钨新能(0.15亿)、华恒生物(0.15亿)、梅花生物(0.14亿)、正帆科技(0.13亿)、天承科技(0.06亿)等,净流出较多的个股包括新和成(-2.41亿)、花园生物(-2.19亿)、浙江医药(-1.55亿)、国瓷材料(-1.08亿)、飞凯材料(-0.86亿)等。 个股估值情况:当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为康鹏科技(98.88分位)、浙江医药(91.16分位)、金发科技(88.89分位)、恒神股份(84.88分位)、飞凯材料(83.95分位)、吉林碳谷(83.34分位)、信德新材(82.46分位)、花园生物(76.55分位)、安迪苏(69.14分位)、无锡晶海(65.78分位)等。 图6:新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况 资料来源:Wind,山西证券研究所【产业链数据跟踪】 氨基酸 周度价格数据更新:截止8月23日,缬氨酸价格为13850元/吨,价格不变;赖氨酸(98.5%)价格为10700元/吨,价格不变;赖氨酸(70%)价格为5250元/吨,环比下降0.94%;蛋氨酸价格为20600元/吨,价格不变;色氨酸价格为60500元/吨,环比下降1.63%;精氨酸单价为32000元/吨,价格不变;苏氨酸价格为10900元/吨,价格不变。 图7:部分氨基酸品种价格 资料来源:Wind,博亚和讯,山西证券研究所可降解塑料 截至2024年8月24日,聚乳酸(FY201注塑级)价格为18800元/吨,较上周下降3.59%;聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为17900元/吨,较上周下降1.65%;聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为18500元/吨,较上周下降2.63%;玉米均价为2388.73元/吨,较上周下降0.02%,环比上月价格降低51元。2024年7月,聚乳酸进口均价为2437.4美元/吨,环比下降2.35%;出口均价为2355.58美元/吨,较上月下降1.26%。聚乳酸进口5066吨,较上月上升21.83%;出口1720吨,较上月下降10.39%;2024年7月,PLA进口数量同比增加26.3%,出口数量同比减少-10.4%,进口平均单价17613元每吨,环比减少523元,出口平均单价17022元每吨,环比减少312元。截至2024年8月24日,PBS均价为23200元/吨,较上周下降2.11%;较2024年7月24日下降7.20%;截至2024年8月23日,PBAT的价格为10800元/吨,较上周下降0.92%,较上月同期降低550元;若原材料均外采,当前PBAT成本价为9532元。 图8:可降解塑料产业链价格情况 资料来源:Wind,隆众资讯,百川盈孚,海关统计数据平台,山西证券研究所图9:可降解塑料产业链情况 资料来源:Wind,海关统计数据平台,山西证券研究所工业气体 2024年8月24日,氧气单价为434元/吨,较上月上涨0.70%;氮气单价为478元/吨,较上月上涨4.37%;二氧化碳单价为342元/吨,较上月上涨3.95%;氢气单价为2.5元/立方米,较上月上涨0.40%;四川氩气单价为910元/吨,较上月上涨3.41%;氖气单价为135元/立方米,较上月不变;氪气单价为350元/立方米,较上月不变;氙气单价为35500元/立方米,较上月不变;2024年7月,国内氮气开工率为53%,氩气开工率为56%,二氧化碳开工率为49%。 图10:部分工业气体品种价格 资料来源:Wind,百川盈孚,山西证券研究所电子化学品 2024年8月24日,国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨,较上月不变;EL级氢氟酸价格为5400元/吨,较上月下降8.47%;G2级双氧水价格为1650元/吨,较上月下降2.94%;G5级双氧水价格为8500元/吨,较上月不变;G5级硫酸价格为3500元/吨,较上月不变;G5级氨水价格为7000元/吨,较上月不变;BVI级磷酸(≤100ppb)价格为12500元/吨,较上月不变;BVIII级磷酸(≤10ppb)价格为22000元/吨,较上月不变。截至2024年8月24日,电子级(双氧水G2级)市场价格为1650元/吨,较上月下降2.94%;电子级(双氧水G5级)市场价格为8500元/吨,较上月不变;截至2024年8月24日,国内G5级氨水价格为7000元/吨,较上月不变;2024年7月,中国电子级氢氟酸出口均价为1179.98美元/吨,环比下降11.71%,同比上升2.74%;进口均价为2888.35美元/吨,环比上升8.50%,同比下降13.93%;出口量为1513.83吨,环比下降29.83%,同比下降50.11%;进口量为1285.12吨,环比上升34.65%,同比上升69.20%。2024年7月,电子级氢氟酸出口量为1513.83吨,同比下降50.11%;进口量为1285.12吨,同比上升69.20%。 图11:部分电子化学品价格 资料来源:Wind,百川盈孚,海关统计数据平台,山西证券研究所图12:维生素价格 资料来源:博亚和讯,中国饲料工业协会,山西证券研究所高性能纤维 2024年7月,芳纶进口单价为14.27美元/千克,环比上升1.30%;出口单价为13.27美元/千克,环比上升6.62%;2024年7月进口153吨,环比下降35.89%;出口234吨,环比下降11.22%。2024年8月24日,江苏地区T700/12K碳纤维价格为110元/千克,较上月下降8.33%;吉林地区T300/25K碳纤维价格为80元/千克,较上月下降5.88%;吉林地区T300/12K碳纤维价格为90元/千克,较上月下降3.23%;甘肃地区T300/50K碳纤维价格为70元/千克,较上月不变。2024年8月23日,碳纤维毛利为-8499元/吨;碳纤维成本为116576.15元/吨,较上月下降1.30%。2024年8月23日,市场碳纤维总库存为16030吨,较上月增加1.97%。2024年7月,国内碳纤维产量为4964吨,环比上升4.57%。2024年7月,碳纤维产能利用率为45.47%,环比上升1.99%。 图13:芳纶与碳纤维产业链情况 资料来源:Wind,海关总署,百川盈孚,山西证券研究所2024年8月23日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.90万元/吨,较上周下降2.56%;氨纶40D价格为2.7万元/吨,较上周不变。2024年7月,涤纶工业丝出口42582吨,累计同比增长3.20%;截至2024年7月,涤纶帘子布价格为2.47美元/千克,较上月环比上升3.06%;PA6帘子布价格为2.8美元/千克,较上月环比上升0.52%;PA66帘子布价格为4.29美元/千克,较上月环比上升0.04%。2024年7月,中国涤纶帘子布出口量为1.38万吨,累计同比增速为22.09%。 图14:PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况 资料来源:Wind,中塑在线,隆众资讯,百川盈孚,海关统计数据平台,山西证券研究所图15:部分基础化学品价格情况 资料来源:Wind,ICE,国家统计局,农业农村部,汇易网,化工在线,商务部,金联创,中塑在线,锦桥纺织网,隆众资讯,山西证券研究所 【行业要闻】 福建省推广全生物降解地膜以防控农田“白色污染” 近日,福建省建省农业农村厅和财政厅联合发布了《福建省2024年地膜科学使用回收项目实施方案》,计划在2024年推广加厚高强度地膜49万亩及全生物降解地膜10万亩,目标是实现全省农膜回收率达到84%。该方案旨在建立一个科学规范、权责清晰、治理有效的农膜使用与回收机制,提高新型农业经营主体和农户科学使用农膜的意识,加快回收利用水平,有效防控农田“白色污染”。全生物降解地膜的推广将优先选用在福建省经过多点田间应用试验并证明具有适用性和安全性的产品,确保推广过程的安全可控。适用作物包括茄果类和根茎类蔬菜、薯类、玉米、芋头等,将稳步推广符合国家标准的全生物降解地膜。 --资料来源:生物基能源与材料 三宁化工:尼龙新材料项目正式投产,助力化工产业升级 8月5日,湖北三宁化工股份有限公司投资145亿元的酰胺及尼龙新材料项目在宜昌姚家港化工园正式投产。该项目作为湖北省“十四五”重点推进项目之一,占地1588亩,自2022年6月开工以来受到广泛关注。项目全面达产后,预计将实现年产40万吨己内酰胺及聚酰胺切片、20万吨聚酰胺差别化新材料纺丝、20万吨尼龙66等产品,预计年产值可达186亿元,年新增利税30亿元。项目核心装置工艺是三宁公司十年自主研发的成果,有望将己内酰胺生产成本降低1000元/吨。此外,双氧水装置和硫酸装置预计将成为行业内首个无人操作的黑灯工厂,标志着化工行业自动化和智能化水平的新提升。 --资料来源:湖北日报 巴斯夫德维希港工厂预计最早于2025年1月恢复维生素A和E生产 8月21日,巴斯夫官网发布最新消息,由于路德维希港的工厂发生的爆炸事故,维生素E、维生素A和类胡萝卜素产品的投产时间预计不早于2025年1月。公告指出,巴斯夫计划采用交错式工序逐步恢复生产,并至少需要几个月的时间来补充全球、区域和本地库存,以确保业务逐步恢复正常。对于香原料生产,部分香原料产品预计不会早于2024年10月开始生产,而其余产品的生产时间则不会早于2024年11月底。维生素E、维生素A和类胡萝卜素产品预计明年才能恢复。 --资料来源:中国石油和化工网,巴斯夫 新和成蛋氨酸一体化提升项目稳步推进 8月21日,山东新和成氨基酸有限公司的蛋氨酸一体化提升项目已在相关网站进行报批公示,标志着该公司在蛋氨酸生产领域迈出了重要一步。目前,新和成氨基酸厂区拥有三套固体蛋氨酸生产装置,总产能达30万吨/年。通过改造一期和二期装置,固体蛋氨酸的年产能将增至37万吨。此外,新和成与中石化合作的18万吨液体蛋氨酸项目也在稳步推进,预计年底完成建设。蛋氨酸作为含硫氨基酸,对动物体内多种生化过程至关重要,全球需求量呈稳定增长态势。新和成氨基酸有限公司是浙江新和成股份有限公司的全资子公司,主营蛋氨酸及其附属产品。 --资料来源:原料药情报局 【投资建议】]article_adlist-->1)生物制造:新质生产力代表之一。合成生物技术具备绿色、降本等优势,建议关注平台型合成生物学龙头企业【华恒生物】、【蓝晓科技】、【凯赛生物】。2)关注下游景气回升+业绩向上修复的细分领域,包括维生素、风电材料、涤纶工业丝及轮胎帘子布。巴斯夫维生素A、E预计最早2025年复工,维生素A、E等品种短期供给趋紧,价格大幅上涨,建议关注【新和成】;2024下半年起风电景气度回升,建议关注【时代新材】、【麦加芯彩】;近年来涤纶工业丝供给端产能释放节奏放缓,海外需求复苏拉动出口业务,建议关注【海利得】。 3)全球折叠屏手机高景气掀起,华为三折叠手机有望在2024H2发布,建议关注折叠屏手机产业链,【斯迪克】OCA光学胶膜有望受益于下游市场高增及三折设备带来的价值量提升。 ]article_adlist-->【风险提示】 1)原材料价格大幅波动的风险; 2)政策风险; 3)技术发展不及预期的风险; 4)行业竞争加剧的风险。 研报分析师:冀泳洁(博士) 执业登记编码:S0760523120002 研究助理:王锐 邮箱:wangrui1@sxzq.com 报告发布日期:2024年8月26日 【分析师承诺】 ]article_adlist-->本人已在中国证券业协会登记为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规,研究方法专业审慎,分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号(微信号:山西证券研究所)是山西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。]article_adlist-->本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台,所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告,订阅者若使用本订阅号所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告,仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权,本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则,本公司将保留随时追究其法律责任的权利。]article_adlist-->依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明,禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构;禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定,且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人,提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定成都艺术照团购。 ]article_adlist--> 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP |