炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
苏凌瑶
中颖电子发布2024年年报。2024年末公司存货6.14亿元，同环比均有所下落，跟着存货金额的下落，公司毛利率有望回升。公司MCU+BMS产物正在积极探索汽车、机器东说念主、AI等新兴界限的契机，手机AMOLED运转芯片在积极鼓舞品牌客户的考证。
支撑评级的重点
存货金额呈下落趋势，毛利率有望回升。中颖电子2024年营业收入13.43亿元，YoY+3%；毛利率33.6%，YoY-2.0pcts；归母净利润1.34亿元，YoY-28%。中颖电子2024Q4营业收入3.66亿元，QoQ+13%，YoY-3%；毛利率33.0%，QoQ-0.4pct，YoY-1.5pcts；归母净利润0.44亿元，QoQ+133%，YoY-49%。2023年三季度末公司存货达到阶段性高点7.13亿元，2024年末公司存货下落至6.14亿元，QoQ-5%，YoY-14%。洽商到公司和晶圆厂订立恒久产能条约，咱们瞻望跟着存货金额的下落，公司毛利率有望回升。
MCU+BMS立足主业，布局汽车、机器东说念主、AI新兴界限的契机。2024年中颖电子工业驱散业务营业收入10.93亿元，YoY+8%。在糊口电器MCU界限，公司市占率处于超过地位。在白色家电MCU界限，公司凭借性价比和原土化职业的上风，市占率呈现逐年提高趋势。在锂电板处罚芯片界限，市集主要由好意思系、日系大厂占据，公司BMIC芯片也曾诳骗于手机、条记本、智能穿着、电动自行车、扫地机、无东说念主机、家用储能、电动器具等界限，产物也曾被国产物牌手机大厂普通采购，在电动自行车、扫地机、家用储能等界限也有可以的市占率。当今公司主义计策包括：1）升级智能家电芯片，对接智能家居市集；2）扩大各人电变频电机驱散芯片市占率，进犯机器东说念主要津马达驱散界限；3）锂电板处罚芯片补充充电处罚；4）MCU和锂电板处罚芯片进犯车规；5）进展MCU+和BMS+上风，把抓机器东说念主、AI新兴界限的契机。
手机AMOLED运转芯片积极鼓舞品牌客户考证，2025年下半年有望量产。2024年中颖电子耗尽电子业务营业收入2.50亿元，YoY-13%。把柄TrendForce数据，2023~2028年全球AMOLED在智妙手机市集渗入率有望从51%高涨至68%。中颖电子的AMOLED运转芯片主要聚积在手机和可穿着产物界限。公司推出的数款手机AMOLED运转产物也曾通过面板厂考证，并在积极鼓舞导入品牌客户的历程中，要是进展凯旋，瞻望将在2025年下半年量产。
评级靠近的主要风险
市集需求不足预期。竞争形状恶化。新品研发进程不足预期。交易摩擦扩大。
迎接宥恕中银证券研究 ]article_adlist-->
]article_adlist-->
荒谬声明：
本订阅号（微信号：boci-research）为中银外洋证券股份有限公司（以下简称“中银证券”）研究部照章建筑、孤独运营的官方订阅号。其他机构或个东说念主在微信公众平台上注册的含有“中银证券研究”或与中银证券研究品牌称号研究的订阅号但账号主体未认证为“中银外洋证券股份有限公司”的，均非中银证券研究部官方订阅号。
本订阅号仅面向中银证券客户中合适《证券期货投资者妥当性处罚办法》执法的专科投资者，若非中银证券客户中的专科投资者，请勿订阅、摄取或使用本订阅号中的任何信息,本公司不会因摄取东说念主收到本信息而视其为职业对象。
本订阅号中所触及的证券研究信息均节选自中银证券研究部也曾发布的筹辩论述，为免对论述的摘编产生歧义，请以论述发布当日的完满本色为准。须宥恕的是，本订阅号内信息仅代表论述发布当日的判断，研究的分析见识及论断可把柄中银证券研究部后续发布的筹辩论述在不发出示知的情形下作念出转换。
本订阅号所发布的本色和见识仅供参考，在职何情况下不组成对任何机构或个东说念主的具体操作提倡。摄取东说念主应邻接本人情况判断是否遴选本订阅号偏激本色并自行承担风险，中银证券偏激雇员对摄取东说念主因使用本订阅号偏激本色形成的一切效力不承担任何法律累赘。
本订阅号中的通盘信息版权均属中银证券。订阅东说念主偏激他任何机构或个东说念主未经中银证券事前书面授权，不得以任何样式修改、发送概况复制本订阅号中的本色。如因侵权四肢给中银证券形成任何平直或曲折失掉，中银证券保留根究一切法律累赘的权益。
如订阅东说念主对其中本色有任何疑问，或欲取得完满论述本色，敬请研究中银证券机构销售。如从未经授权的公众媒体或其他机构取得本公司筹辩论述的，请把稳使用所取得的筹辩论述，以眷恋被误导，本公司不合其论述贯穿和使用承担任何累赘，具体授权情况请以公司官网公告为准。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP